IFC Markets提供连续的商品和股票指数CFD，通过基于两个相邻期货合约的价格计算，消除了到期日。这种方法确保了交易的不间断性，并在期货合约接近到期时降低波动性。例如基于S&P 500的连续股票指数CFD，是使用最流动的期货创建的，以提供稳定的长期交易。同样，像布伦特原油这样的连续商品CFD，使用两个相邻期货的加权计算，以保持价格稳定。这种技术允许交易者无限期持有头寸，不用担心合约到期。

连续CFD：交易股票指数和商品，无到期日

立即体验IFC Markets今天无到期日期的连续CFD在指数和商品上的无缝交易！

连续CFD在商品和股票指数上

IFC Markets为您提供在指数和商品上的连续CFD交易（无到期日期）。这是基于两个相邻期货的计算。当基础期货的到期日期接近时，连续CFD的价格不会中断或显著增加波动性。该算法为2种新工具实施计算模式——第一种计算模式用于股票指数，第二种用于商品。

连续股票指数CFD的计算方法

连续股票指数CFD基于两种工具——两个相邻的股票指数期货。以S&P 500指数的CFD创建过程为例。

连续商品CFD的计算方案

连续商品CFD（准确地说，连续商品期货CFD）基于2种工具——两个相邻的商品期货。以布伦特（BRENT）原油期货为例。

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连续股票指数CFD的计算方法

连续股票指数CFD基于两种工具——两个相邻的股票指数期货。以S&P 500指数的CFD创建过程为例。

股票指数S&P 500（SP500）——这是一个交易指数，由在美国交易所上市的大型美国公司的价格组成。 该指数由S&P评级计算。它是包含在指数中的500家大公司资产的加权平均值。SP500指数在美国交易时间（15:30至22:00 CET）期间每天计算，其他时间则不计算。该指数本身不进行交易，它只是一个指标。

在CME上，交易SP500期货有不同类型和到期日期。在我们的例子中，我们选择了E-mini S&P 500及其相邻的到期日期。

商品交易所交易SP500指数期货有不同的大小和到期日期，例如，选择最近的到期日期的SP500指数期货来创建CFD。交易所发行了若干期货，每种期货已经交易超过一年。每季度3月、6月、9月和12月（每月第三个星期五）各有1份期货到期。因此，同时可以交易多达5种不同到期日期的期货，但最近的到期日期具有最高的流动性。这些期货在交易所时间内进行交易。当IFC Markets创建CFD时，不包括流动性较低的时段，因此引用的期货价格是从02:00到22:00 (CET)。

因此，指数期货的交易时间为18小时，原始指数在交易所的交易时间为6.5小时，交易时间在期货的交易时间内（图1）。

相对于Intraday Stable Value (DevFI)，期货价格通常要么高于指数价格（让步），要么低于指数价格（现货溢价）

指数连续CFD（“连续期货”）基于最近的期货报价流，如下方式（图1）：

• 在交易所交易时间内，连续指数CFD与指数一致；
• 在一个交易会议之外（在相邻期货的交易会议内），连续指数CFD等于相邻期货的报价减去当天和前一天交易关闭时期货与指数之间的差价（在我们的例子中，交易会议关闭时，期货价格差异交易同时结束）

连续指数CFD的计算公式：

连续指数CFD报价 = 相邻期货报价 – DevFI, DevFI = 相邻期货报价 – 指数价格（上一交易会议）。

连续指数CFD是长期指数，即现有期货包括所有期货交易会议。

到期前几天，最近的期货自动计算转移到下一个期货，即最近的期货的偏差DevFI_1转移到下一个期货的DevFI_2（图2）。当交换发生时，最近的期货的流动性开始下降，下一个期货的流动性上升到足够高的水平。

转移到下一个期货没有任何价格间隔。IFC Markets的客户可以长期持有连续指数CFD。并且该公司使用交易所期货对客户头寸进行对冲，如有必要，对冲最近的期货并开启下一个期货头寸。

这种技术让客户可以长期持有头寸，而不用担心期货到期日期。

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连续商品CFD的计算方案

连续商品CFD（准确地说，连续商品期货CFD）基于2种工具——两个相邻的商品期货。以布伦特（BRENT）原油期货为例，分析连续CFD的形成。

不同到期日的布伦特期货在伦敦的ICE上交易。IFC Markets选择3个相邻到期日的期货来构建CFD。
洲际交易所发布了大量有5年到期日的原油期货，但只有相邻的期货是流动的。因此，可以同时交易几种流动的期货，不同价格和到期日，其中两个最流动的是合约。这两个期货每天从02:00到24:00 CET（北京时间08:00到次日06:00）进行交易，周五从02:00到22:00（北京时间08:00到次日04:00）。

一个月合约在到期前停止交易，传统上是中旬；例如，3月期货，会在2月中旬交易至。那之后的期货价格作为一个指南，可能会长时间高于期货，或低于期货。

IFC Markets列出了以下期货距离：2015 BRN5J（四月）、BRN5K（五月）、BRN5M（六月）。如图3所示，分别表示为期货1、期货2和期货3。调整期货价格以便于比较。
连续的布伦特原油CFD（图中的连续期货）是两个相邻期货的加权平均值。权重按照以下公式计算，根据两个相邻期货到期日之间的间隔时间（布伦特为30天）剩余天数计算：

CF = F1 * T1/T + F2 * T2/T，

其中CF – 连续CFD价格，

F1 – 最近期货的价格Futures 1，

F2 – 下一个期货的价格Futures 2，

T – 两个相邻期货到期间隔时间，

T1 – 间隔时间，即从最近期货到交易结束的剩余天数，

T2 = T – T1。

连续CFD的价格位于F1和F2价格之间。并且在T时间段开始时，CF的价格接近F1的价格，在最近期货交易关闭日期附近，CF的价格接近F2的价格。

当最近的期货距离交易结束只有几天时（图3中的“End trade 1”时间），第三个期货的流动性已达到足够水平，自动切换到下一对期货——期货2和期货3（图中的“Switch time”时间）。

请注意，上述公式是简化的，算法运行时考虑了许多细节，包括新期货对计算的天数（从间隔T开始的天数）。

在转移到下一对期货时，价格不会出现跳跃或间隙。IFC Markets的客户可以任意长度时间持有连续CFD。此外，该公司本身使用常规交易所期货对客户头寸进行对冲，如果需要，关闭对冲头寸并在下一个交易所期货上重新开启头寸。

这种技术允许客户在不担心期货到期日期的情况下交易期货。

常见问题解答

什么是连续CFD？

连续CFD是基于两个相邻期货的合约，消除了到期日期和价格中断。

连续股票指数CFD是如何工作的？

它们使用两个流动的股票指数期货进行计算，确保交易不中断。

哪些商品可以作为连续CFD交易？

示例包括布伦特原油，其中使用两个相邻期货进行定价。

连续CFD有到期日期吗？

不，它们自动在期货之间过渡，没有到期日期。

IFC Markets如何防止连续CFD中的价格波动？

通过使用期货价格的加权平均值并自动切换到下一个流动的期货。

我可以长期持有连续CFD吗？

是的，交易者可以无限期地维持头寸，不用担心合约展期。

IFC Markets如何对冲客户头寸？

IFC Markets使用交易所交易的期货有效管理客户头寸。

为什么连续CFD比传统期货更好？

它们消除了合约展期的需要，并减少了交易中断。

当期货接近到期时会发生什么？

系统自动将计算转移到下一个流动的期货。

我在哪里可以交易连续CFD？

您可以在IFC Markets的平台上交易连续CFD。