我们的金融市场发展非常迅速，包括外汇、股票和大宗商品市场。

由于技术使我们更容易接触到，交易量也比 5 年前增加了约 10 倍。

尽管各个金融市场的数量一直在增加，但一些市场分析人士提到 “与这些年不断增加的数量相比，实际交易量非常少” 这到底意味着什么？

原因是高频交易的存在。

HFT 是 High Frequency Trading 的缩写，代表高频交易，通过使用一些最新技术在一秒钟内交易数千笔交易，这种交易方法是可能的。

没有人使用 HFT 手动进行交易，但它是使用他们自己的程序进行的完全自动化的算法交易。

在几微秒内买卖订单

高频交易通常是由一些金融公司或对冲基金进行的，很少会持仓到第二天。

这些公司的目标是无风险地赚取利润，就像使用高频交易一样。所以他们通常只交易非常受欢迎和清算的股票。

HFT 本身于 1990 年左右在美国开始，它已经扩展到其他金融领域，众所周知，HFT 在美国股市的份额超过 70%。

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当有麻烦时，高频交易也是被指责的对象。

您可能还记得 2010 年 5 月美国股市发生的 “闪崩事件”。当时，纽约道琼斯指数在几分钟内下跌超过 1000 美元，许多投资者将麻烦归咎于高频交易的活动。

高频交易不仅在美国市场受欢迎，在日本和新加坡等其他国家也很流行。

日本 HFT 系统 “Arrowhead”

另一方面，日本东京股市于 2010 年启动了 “Arrowhead” 交易系统。

该系统将执行速度从几秒钟提高到几毫秒。该系统的推出基本上是日本高频交易的开始。

东京股市同时也开通了另一项服务，叫做 “Collocation”。他们为经纪商直接设置交易服务器到系统中心。通过将服务器设置为非常接近市场，最终将执行速度提高到了几微秒。

随着高频交易在市场上的推出，为此烦恼的是股票经纪商的交易商。他们中的许多人一直在手动交易，但现在通过做同样的事情无法获得稳定的利润。

因为有些公司在一秒钟内交易了数千个订单，而市场变化太快，肉眼无法看到。

很多情况下，当交易商手动下单时，可用的流动性甚至不再存在，因为高频交易正在把它们全部拿走。

在这种情况下，高频交易对手动交易者造成损失。

高频交易不承担 “风险”，但如何办到？

现在我们都知道高频交易太快了，手工交易无法以速度相比，许多投资者开始指责该交易方式。

许多政府金融机构对更深入研究细节非常感兴趣。

针对高频交易的一项指控是 “高频交易导致市场波动剧烈”。

特别是被称为 “定向” 的交易策略正在导致市场高度波动。HFT 通过收集流动性信息和市场价格方向来采取行动，而不是根据基本面或公司报告。

这一活动被怀疑增加了市场的波动性。

HFT 在其他投资者之前下单并执行交易。他们还可以为自己获取全部流动性，并确保他们的订单以指定的价格执行。

高频交易不公平吗？

高频交易不仅速度快，而且有几种方法可以通过高频交易获利。

“分层” 是指 HFT 以数千笔不同价格、不同数量的交易下单，并在其他投资者下单买入仓位时取消。

“Quote Stuffing” 是指 HFT 在一秒钟内重复新的大量订单、取消、修改订单。这是众所周知用来操纵股票价格的。

在美国，“超前交易 (Front Running)” 是一项著名的高频交易活动。 “Front Running” 是指投资者比较国内不同股票市场的时间差，通过高频交易赚取少但大量的利润。

这当然是许多金融市场中的一种非法交易方式。

高频交易的影响仍然未知

尽管有许多公司在金融市场上使用 HFT 程序，但 HFT 是否会对市场产生负面影响仍是未知数。

我们可以举出很多高频交易给其他投资者造成损失的例子，但还没有一个被证明。

再过几年，更多的技术细节可能会被透露。