摘要：XTrade限制以下交易方式：(1)滥用价格或延迟；(2)超载或规避平台基础设施；(3)与最佳执行义务及场外定价机制相冲突；(4)引发法律、市场完整性或反洗钱/反恐怖融资问题。其法律协议明确将剥头皮交易、点差套利（包括“加速/减速”策略）、数据发布前设置止损单、操纵行为及某些滥用型EA/信号策略认定为违规行为； 当发现此类行为时，公司有权封禁账户访问权限、暂停交易、取消或调整交易操作并限制相关活动。XTrade同时保留在异常市场条件下拒绝订单、暂停交易品种及遵循监管机构指令的权利。这些并非灵活的偏好，而是具有法律约束力的文件中确立的严格规范。

核心原因：保护场外交易市场中的价格形成机制与基础设施

XTrade以主交易商身份执行客户的差价合约订单，这意味着XTrade自身即为执行场所，而非外部交易所。价格源自第三方数据源，以公司自有买卖报价形式呈现，并以技术和网络允许的最快速度更新。在此场外交易模式下，经纪商需管控可能扭曲价格、降低执行质量或获取报价构建不公平优势的行为。订单执行政策规定了相关机制，涵盖价格、成本、速度、执行概率等因素，以及市场波动或流动性下降时的滑点与重新报价情况。

XTrade明确界定的滥用或受限行为

• 滥用交易行为，例如：切单、剥头皮交易、点差套利、对冲、在财务数据发布前设置买入止损单或卖出止损单、
  套利、操纵或组合使用更快/更慢的行情数据源。

• 使用客户软件对公司系统/平台实施人工智能分析，以及进行拦截、恶意编码、逆向工程或其他损害平台完整性的行为。
• 损害基础设施或不正当利用公司买卖报价结构的行为，包括针对平台而非市场的特定EA/信号策略。

对此，XTrade有权平仓、取消交易、封禁访问或限制活动。

为何“剥头皮交易”、“新闻停盘”及“快/慢数据流套利”会被标记

• 剥头皮交易与点差套利： 这些超短期策略旨在利用微更新窗口冲击平台，其本质是利用延迟差异而非市场信息。
• 数据发布前设置止损单：为利用跳空差价设置止损单属于操纵匹配逻辑的行为，而非正当风险承担。
• 快/慢数据源套利：订阅更快的外部数据源，在报价更新抵达前抢先进入经纪商订单簿，本质上是利用更新延迟而非发现错误报价。

这些管控措施保障了场外交易价格的完整性，并为更广泛的客户群持续提供最佳执行服务。订单执行政策明确指出，在波动性高、流动性低的条件下，滑点和重新报价属于正常现象——而这恰恰是“新闻订单”和延迟策略试图利用的时机。

为何限制某些EA/信号策略及“反平台AI”

XTrade区分客户端交易决策自动化与平台导向型软件。国际客户协议禁止将人工智能分析应用于公司系统（而非市场）的软件，并全面禁止拦截、破坏或规避安全措施的行为。此举旨在保障平台稳定性，并遏制试图映射或预测平台内部限制器、队列或定价逻辑的行为。若公司合理怀疑存在此类使用行为，可启动协议规定的反制措施。

此外，澳大利亚条款警告称，某些EA/信号交易策略在损害基础设施或不公平利用公司供需结构时将被禁止。这为XTrade提供了合同依据，使其即使在算法“正常”运行时，若其采用的方法被公司视为对场外报价流具有掠夺性，仍可采取干预措施。

为何对冲在特定模式下可能被视为滥用行为

澳大利亚条款将对冲列为滥用交易范例，并非因为风险对冲本身具有恶意，而是因为某些对冲模式——尤其是关联账户间的内部对冲或与延迟套利结合的对冲——可能被用于确保无滑点支付，或通过数据差价制造无风险收益。在这些情况下，公司认为对冲行为属于利用市场微观结构的计划，而非表达市场观点。因此，该文件允许XTrade将此类行为归类为违约情况，并取消或追回相关收益。

XTrade拒绝订单、暂停交易工具或限制交易活动的情形

• 拒绝订单与限制交易：XTrade可因市场异常状况、资金不足、交易限额或不可抗力等原因，在不事先通知的情况下拒绝或取消订单，或限制交易。公司亦可暂停或从平台移除产品。
• 监管指令： 根据监管机构要求或应监管机构/法院要求，可能采取相应措施。
• 打击滥用交易的措施：公司可封禁IP地址、停用交易权限、取消初始交易、按市价调整或撤销因滥用交易或违规行为获得的收益。
• 波动环境下的执行现实：在新闻发布、市场开盘或价格快速波动期间，订单可能按首个可用价格而非指定价格执行。

滑点、重新报价及新闻驱动的“陷阱”策略为何与最佳执行相悖

XTrade的政策将滑点视为真实市场的正常特征：当出现流动性缺口或波动性激增时，订单未必能按请求价格成交。若请求价格不可用，公司亦可能重新报价，提供从供应商处收到的下一个可用价格。利用滑点优势或平台延迟更新的策略，本质上是将执行堆栈而非市场作为极端情况的焦点，公司法律条款允许其终止此类行为。

反洗钱/反恐融资、欺诈防范及多账户操作

XTrade协议允许其限制账户、要求提供资金来源证明文件，并在怀疑存在欺诈、洗钱、信用卡滥用或盗用身份等行为时采取无预警行动。滥用交易通常与多账户模式相关（例如账户间的投机对冲或互补头寸）。条款将此类情况视为违约行为，允许立即终止协议、取消交易并采取法律措施。这是法律要求，而非商业偏好。

对常见策略的影响

手动日内交易

允许操作，但若演变为基于报价更新差异而非市场前景的剥头皮交易或点差狩猎则禁止。若您的操作模式反复触发平台滥用交易警报，XTrade有权予以限制。

EA驱动交易

允许在市场中自动化交易，但禁止在平台内部自动化。针对平台基础设施的EA或信号（如延迟检测、在预定数据发布前设置止损单以强制填补缺口，或任何将人工智能应用于平台系统的工具）均被视为禁止或滥用行为。

对冲策略

方向性对冲或风险对冲属于常规交易策略，但利用对冲模式捕捉数据源差异或合成分解平台结果的行为均被视为滥用。

基于新闻的交易

允许针对事件采取立场；但在消息发布前预先设置止损以利用跳空行为，则明确视为滥用。

XTrade如何平衡客户保护与公平交易准入

• 场外交易市场现实条件下的最佳执行：XTrade应在价格、成本、速度和概率方面追求最佳结果。若部分客户利用市场微观结构或系统限制进行套利，则无法为所有客户履行上述义务。该政策明确了订单何时可能滑点或重新报价以及原因，从而维护整个订单簿的公平性。
• 运营稳定性与市场完整性：平台及数据源合约旨在服务所有零售客户。允许更快或更慢的数据源套利、操纵性止损策略或针对系统的EA交易，将损害价格稳定性。因此平台设有封锁、取消和调整权限，并禁止平台驱动的AI操作及安全规避行为。

您必须内化的不可协商条款

• XTrade制定并实施针对滥用交易行为的措施：剥头皮交易、点差套利、利用套利模式进行操纵、公告前挂单、套利/操纵、快慢数据流组合。若触发这些警报，您的交易将被封锁、取消或调整，账户将受到限制。
• 在异常市场条件下、交易限额内或应监管机构要求，经纪商可拒绝订单、限制功能或暂停产品交易。
• 滑点与重新报价在真实市场中属常态现象，尤其在数据发布时段；此类情况已在政策中明确记载并予以预期。公司限制的行为正是设计策略利用这些时刻损害平台利益的行为。
• 干扰或分析平台本身（人工智能对抗系统、逆向工程、规避安全措施、恶意代码）均属禁止行为，将导致合同措施。

XTrade限制利用市场微观结构进行攻击或针对平台的交易手段，并非因其排斥活跃交易者，而是因为其场外交易（OTC）点对点模式需要坚实的定价完整性、公平的访问权限和稳定的基础设施。其合同条款明确规定：当检测到剥头皮交易、点差套利、延迟或报价滥用、新闻前止损设置、套利或操纵行为、特定EA/信号策略或系统驱动的AI行为时，公司有权且将采取停用、拒绝、取消、调整或限制措施。在异常交易条件或监管指令下，公司亦可限制交易。这些规则符合其最佳执行框架、场外定价模式及保护客户与运营市场的法律责任。

若您遵循XTrade政策——在市场中交易，而非在平台上交易——则可确保操作符合准则，避免触发封锁、取消或调整机制。公司文件对此规定明确且具有约束力。