您的交易平台关于开仓、持仓或平仓的所有决策均基于以下七个要素。这些要素决定：

• 您是否拥有足够资金开仓，
• 价格在何种幅度内波动会迫使您降低风险，以及
• 平台何时开始自动平仓。

若您能准确计算这些数值，便能掌控风险。若无法做到，平台将代您执行，且结果往往令您不悦。

通过XM投资外汇

余额

定义：余额是指在所有已平仓头寸、已产生佣金、已产生掉期及公司行为结算后，账户中的现金余额。不包括任何未平仓头寸的盈亏。

影响余额的因素：

平仓交易（计入已实现盈亏）

支付已平仓交易的佣金

结算已发生的掉期/融资费用（每日结算的展期费用）

存款与提款

作为余额项目入账的奖金/信用额度

不影响余额的因素：

• 未平仓头寸的浮动盈亏（影响本金而非余额）
• 未执行订单（直至成交）

重要性说明： 账户余额是本金的基准点，也是您在对账单、税务报告以及经纪商报告已平仓交易“风险资金”时所显示的数值。

在XM开设账户

权益

定义：权益即您当前账户的实时价值：

可用资金 = 账户余额 ± 浮动盈亏

在多数交易平台中，浮动盈亏包含未实现的盈亏、未平仓头寸的未实现佣金（如适用）以及自上次结算以来累积的隔夜利息/融资费用。可用资金即平台认定的“您当前可支配的资金”。

重要性： 资本决定可用保证金和保证金水平。当浮动亏损增加时，资本会减少，即使您的余额尚未变化，也可能触发追加保证金通知和强制平仓。

通过XM投资外汇

保证金

定义：保证金（常称为“已用保证金”或“所需保证金”）是指为维持持仓而预留的资金部分。

单一持仓计算：

所需保证金 = 名义价值 ÷ 杠杆倍数

其中名义价值 = 合约规模 × 手数 × 价格（取决于符号合约规格及账户货币）。平台会自动处理货币转换，上述公式即为其背后的逻辑原理。

组合保证金：若持有多个头寸，则保证金总额为各头寸所需保证金之和（减去经纪商提供的对冲抵消额）。

重要性说明：保证金是计算保证金水平的分母。大额头寸或较低杠杆会增加保证金需求，即使价格尚未波动，也可能导致您的保证金水平下降。

在XM开设账户

可用保证金

定义：

可用保证金 = 资金 − 保证金

这是您的缓冲资金。它使您能够开立新交易，更重要的是，能够承受现有交易中的不利波动。当可用保证金降至零时，您将面临强制平仓的风险。

重要性：可用保证金归零是多数强制平仓场景的先决条件。若可用保证金充足，您远离风险；若可用保证金匮乏，微小波动都可能迅速触发追加保证金通知或强制平仓。

通过XM投资外汇

保证金水平

定义（百分比）：

保证金水平（%）=（本金÷保证金）×100

交易平台通过保证金水平实施风险限制。经纪商设定两个阈值：

• 追加保证金通知水平（警告或限制阈值）
• 强制平仓水平（自动平仓阈值）

该计算公式不可更改。仅可通过调整仓位规模、杠杆比例或市场风险敞口来改变其输入值。

立即注册XM账户

杠杆作用

定义：杠杆作用是指相对于您的资本，扩大您在市场中的风险敞口的比率。以1:100为例，一个保证金单位可控制一百个名义风险敞口单位。

对保证金的关键影响：对于固定的名义头寸规模，

杠杆率越高 → 所需保证金越低
杠杆率越低 → 所需保证金越高

杠杆本身不会改变风险，而是改变头寸规模。许多交易者常将两者混淆。若选择相同交易手数，使用更高杠杆虽可降低保证金要求，但不会减少货币层面的潜在盈亏。价格风险源于头寸规模，而非杠杆设置。

监管提示：零售杠杆限制因地区及资产类型而异（例如 例如主要货币对、指数与加密货币）。账户最高杠杆决定了特定风险敞口下可能收取的最低保证金；经纪商可能采用动态保证金水平，随着风险敞口增加而提高保证金要求。

通过XM投资外汇

保证金追缴通知

定义：保证金警告是指当保证金水平降至经纪商公布的保证金警告百分比时，平台触发的警告状态。此时，平台可能：

• 显示警报，
• 暂停新订单或
• 限制仓位追加。

保证金追缴时的具体措施因经纪商而异，但核心定义一致：您的保证金水平已达到追缴阈值，即将触发强制平仓。

在XM开设账户

强制平仓

定义：强制平仓是平台的自动清算水平。当保证金水平跌至经纪商设定的止损百分比时，平台将开始平仓，通常从亏损最大或盈利最少的头寸开始， 直至保证金水平恢复至阈值以上。

优先平仓逻辑：具体选择规则（最大亏损、最高保证金消耗、先进先出等）由平台设定，但结果始终一致：通过平仓降低保证金消耗与亏损，直至账户恢复至强制平仓线以上。

通过XM投资外汇

七大价值如何相互作用（直观图示）

• 1) 您开仓交易。保证金增加（预留担保金）。
• 2) 价格波动。浮动盈亏变化 → 账户资金变化。
• 3) 自由保证金 = 账户资金 − 保证金要求 实时更新。
• 4) 保证金比率(%) = (账户资金 ÷ 保证金要求) × 100 实时更新。
• 5) 若保证金比率触及追加保证金阈值，将收到警告/限制通知。
• 6) 若保证金率跌至强制平仓阈值，平台将自动平仓以恢复保证金水平。

一切皆取决于本金与保证金。若能管理好这两项要素，七大要素皆可掌控。

立即开设XM账户

清晰实用的分步示例 （分步说明）

简化假设：

• 账户货币：美元（USD）
• 主要货币对合约规模：100,000 美元/1.00 手
• 价格约为1.0000，因此名义价值≈100,000×手数

示例A：开仓操作

• 账户余额：10,000美元
• 杠杆：1:100
• 操作：以1.0000价格买入1.00手EURUSD

所需保证金 = 名义金额 ÷ 杠杆 = 100,000 ÷ 100 = 1,000美元
保证金（已使用） = 1000 美元
本金（开仓后立即计算，不计佣金）：仍为 10 000 美元 （尚未产生浮动盈亏）
可用保证金 = 资本 − 保证金 = 10,000 − 1,000 = 9,000美元
保证金比率 = (资本 ÷ 保证金) × 100 = (10,000 ÷ 1,000) × 100 = 1000%

示例 B：价格走势不利于您

假设 EURUSD 汇率下跌，浮动盈亏 = −2200 美元。

• 本金 = 10,000 − 2200 = 7800 美元
• 保证金仍为1000美元
• 可用保证金 = 7800 − 1000 = 6800美元
• 保证金比率 = (7800 ÷ 1000) × 100 = 780%

示例 C — 何时触发强制平仓？

假设经纪商的强制平仓水平为 50%。当满足以下条件时触发强制平仓：

(本金 ÷ 保证金) × 100 = 50 → 本金 = 0.50 × 保证金 = 0.50 × 1000 = 500 美元

由于该交易中保证金锁定为1000美元，当本金降至500美元时触发强制平仓。

假设账户余额=10000美元， 达到强制平仓所需的浮动亏损为：

10,000 − 浮动亏损 = 500 → 浮动亏损 = 9,500美元

在此设置中，这是您不应逾越的界限。该逻辑同样适用于任何杠杆和交易手数。

示例 D：两个头寸，不同手数

• 账户余额：10,000 美元
• 杠杆：1:100
• 操作：
  • 买入0.70手EURUSD（保证金=70,000÷100=700美元）
  • 卖出0.40手英镑/美元（保证金=40,000÷100=400美元）
• 总保证金 = 1100 美元

若浮动盈亏组合为 -5300 美元，则：

• 本金 = 10,000 – 5,300 = 4,700美元
• 可用保证金 = 4,700 – 1,100 = 3,600美元
• 保证金水平 = (4700 ÷ 1100) × 100 = 427.27%（约）

示例 E：相同风险敞口，不同杠杆率

• 账户余额：10,000 美元
• 交易：买入 1.00 手（名义金额≈100,000 美元）

情况1：杠杆1:50
保证金 = 100,000 ÷ 50 = 2,000美元
若后续资金跌至1,000美元，保证金水平 = (1,000 ÷ 2,000) × 100 = 50% → 触发典型强制平仓。

案例2：杠杆1:200
保证金 = 100,000 ÷ 200 = 500美元
在相同价格走势和浮动亏损下，本金同样跌至1000美元，但保证金水平 =
(1000 ÷ 500) × 100 = 200% → 远离强制平仓点。

关键结论：风险敞口完全相同；杠杆改变了保证金，进而改变了保证金水平，从而改变了离强制平仓的距离。仓位规模及其与杠杆的交互作用，决定了您的安全边际。

通过XM投资外汇

佣金、掉期和股息如何影响数字

• 佣金：若经纪商在开仓时收取佣金，这会立即减少资本；平仓佣金在执行时会减少余额。
• 掉期/融资：根据服务器时间每日累积，通常随累积过程调整本金；结算时从余额中扣除。
• 股息/指数调整：在股票指数差价合约中， 这些借贷项按合约规定计入；应用时调整本金，结算时调整余额。

净效应：这些项目会影响本金，从而影响可用保证金和保证金水平，即使价格未变动。

在XM开设账户

对冲：其作用与局限

部分经纪商允许对冲头寸（同一标的物的多空头寸）。根据平台规则：

• 对冲通常能降低净头寸盈亏的波动性，但
• 仍可能消耗保证金（有时部分消耗，有时全部消耗），且
• 账户仍需承担双方的掉期点差和佣金费用。

切勿认为对冲能消除保证金层面的风险。若双方均需保证金，分母仍会很大； 若因掉期/佣金导致资本减少，即使净头寸持平，仍可能逐渐触发保证金追缴。

通过XM投资外汇

值得信赖的操作规则

• 1) 点击操作前务必计算所需保证金。
  所需保证金 = 名义金额 ÷ 杠杆倍数。若不清楚此数据，则无法掌握保证金水平的风险。
• 2) 从强制平仓线向后推算仓位规模。
  计算浮动亏损达到强制平仓资本时的损失额。示例：50%平仓保证金要求下，1000美元保证金意味着清算时资本=500美元。若账户余额为10000美元，则需9500美元保证金。请保持仓位规模足够小，避免合理市场波动耗尽该保证金。
• 3) 保护可用保证金。
  可用保证金=本金-保证金是您的缓冲区。即使价格稳定，大额头寸也会消耗可用保证金。
• 4) 避免交易过程中耗尽账户资金。
  资金提取会减少本金，从而立即降低可用保证金和保证金水平。
• 5) 着眼于情景分析，而非情绪波动。
  若您能在最坏波动发生后记录下本金、保证金、可用保证金及保证金水平的计算结果，则基本安全。否则，您只是在盲目猜测。

在XM开设账户

常见问题解答

「如果杠杆翻倍，风险是否也会翻倍？」

不会。杠杆改变的是所需保证金；仓位规模和价格波动决定了您的盈亏风险。许多交易者在获得更高杠杆时会增加交易手数，这才是风险增加的原因。若持仓规模保持不变，更高杠杆仅会降低保证金要求，并增加保证金水平的操作空间。

「为何账户余额看似正常时仍收到追加保证金通知？」

因为浮动亏损增加时，实际资本（而非账户余额）已减少。交易平台以资本而非余额作为保证金计算基准。

「能否通过追加资金避免强制平仓？」

可以，但前提是资金到账时您的保证金水平尚未达到强制平仓比例。一旦触发强制平仓，平台将开始平仓。此后追加资金仅能降低未来风险，无法追溯取消已执行的平仓操作。

「挂单是否占用保证金？」

未成交前不占用。挂单转化为市场头寸后，平台将立即预留保证金。

「不同合约规模的多重符号如何处理？」

平台将根据合约规格，将每笔头寸的名义价值转换为账户货币。计算逻辑保持一致：所有持仓的（名义价值÷杠杆）之和=已用保证金。

通过XM投资外汇

单页精简参考指南

• 余额：已结算结果后的现金；不包含未平仓盈亏。
• 本金：余额±浮动盈亏。
• 保证金（已用）：预留保证金。每笔交易：名义金额÷杠杆倍数。
• 可用保证金：本金−保证金（您的缓冲资金）。
• 保证金水平（%）：（本金÷保证金）×100。
• 杠杆：本金风险敞口比率；改变所需保证金，不改变价格风险本身。
• 保证金警告：当保证金率达到经纪商设定的警告百分比时触发的警示/限制（持仓不会自动平仓）。
• 强制平仓：当保证金率达到经纪商设定的强制平仓百分比时触发的自动清算（持仓将被平仓直至保证金率回升）。

在XM开设账户

实践操作（可重复工作流程）

• 1) 开仓前：
  计算预期仓位所需保证金。计算开仓后剩余的可用保证金。自问：“如果价格向不利方向波动X点，我的本金和保证金水平会如何变化？”
• 2) 持仓期间：
  在波动剧烈的交易时段以及合约展期前后密切关注本金和可用保证金。牢记（或书面记录）经纪商的追加保证金和强制平仓比例。
• 3) 新增头寸时：
  重新执行上述步骤，如同今日要开仓整个投资组合。风险并非来自新增头寸，而是来自保证金组合与盈亏波动的综合影响。
• 4) 若保证金水平下降：
  削减超过保证金追缴线的头寸。优先平仓能释放最高单位资本损失保证金的头寸（大额交易和高保证金消耗者）。

通过XM投资外汇

扩展示例：根据数据制定风险计划

账户：余额20,000美元
最高杠杆：1:200
计划：在主要货币对上交易总计2.00手合约

步骤1： 全额保证金：
名义金额≈100,000美元×2.00=200,000美元
保证金=200,000÷200=1,000美元

步骤2：强制平仓线（假设50%）：
当权益=0.50×保证金=500美元时触发强制平仓

步骤3： 从初始水平达到强制平仓所需亏损：
初始权益≈20,000（无未平仓盈亏）
所需亏损=20,000−500=19,500美元

步骤4 — 将该亏损转换为点差（以EURUSD为例）：
1.00手 = ~10美元/点；2.00手 = ~20美元/点
初始水平至止损点差≈19,500÷20=975点

含义：以2.00手及该杠杆比例计算，若无干预措施，约975点的逆向波动将导致初始持仓清算。现在将“975”替换为您的预期波动值。若您的策略预计在行动前会有300-400点的波动，2.00手将留有充足余地。若进行加仓操作，请每次重新评估：保证金随仓位规模增加，而保证金水平可能比您直觉预期的更快下降。

• 掌握核心公式。这些公式比任何指标都更常用：
  本金 = 账户余额 ± 浮动盈亏
  可用保证金 = 本金 − 保证金
  保证金率(%) = (本金 ÷ 保证金) × 100
  所需保证金 = 名义金额 ÷ 杠杆倍数
• 从止损线开始倒推规划。自问“多少本金会触发强制平仓？”和“从当前点位会亏损多少？”
• 将可用保证金视为生命体征。持仓增加或本金减少都会压缩保证金。务必保持充足水平。
• 谨记：杠杆改变保证金，仓位规模改变风险。切勿混淆二者。

掌握这七个概念及其关联的数学原理，您就能在交易前准确知晓实际可用保证金额度，以及平台何时会介入干预。

在XM开设账户